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本周观点

1）23H2 重磅智能化、新能源新车有望驱动需求向好，关注高阶智驾量产进程领先的新势力车企；2）城市NOA、“通勤模式”上车、特斯拉FSD 有望加速催化L3 级自动驾驶落地，预计25 年国内渗透率或快速提至10%，带动汽零赛道大幅扩容。智能化主线下我们重点关注：域控制器、线控制动等仍处加速渗透期，且车企技术布局少，独立供应商竞争格局佳的细分赛道，领先企业包括科博达、伯特利；新势力中份额较高，有望深度配套平台车型，从而实现量价齐升的企业，如星宇股份；高阶智驾的增量关键部件，包括惯导系统等；3）商用车行业有望保持国内温和复苏，出口持续强劲的增长势头。

子行业观点

1）在22 年同期高基数下，本月第2/3 周乘用车零售销量同比+7%/5%，环比分别+37%/23%，终端表现改善明显。我们预计H2 需求稳健向好的势头或持续，且22 年8 月1-3 周零售（28/33/41 万辆）基数已较7 月有所下滑（36/33/41.5 万），8 月销量有望维持同比增长；2）7 月26 日大众和小鹏达成技术合作协议，并合作开发两款电动车型。此次合作昭示自主车企技术输出迈出了一大步，中国整车及零部件正从国产替代走向技术输出，进入技术换市场的大航海时代，看好本土零部件厂商获得更高出口天花板，以及更大利润空间，中国汽车或迎来估值体系重构。

重点公司及动态

乘用车板块看好：1）小鹏汽车：智驾赛道身位领先，XNGP 落地有望贡献弹性；2）关注智驾布局较快的理想，及渠道开拓、新车发布积极的比亚迪、长安。零部件板块推荐头部新势力产业链：1）星宇股份：23-24 年新能源订单加速放量；2）爱柯迪：23H 将迎海外头部车企新车强催化。

风险提示：宏观经济下行致需求不足；芯片短缺问题持续。